A nemzetközi szervezetekkel kötött megállapodás értelmében hazánk 2011 végén kezdi törleszteni a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és az Európai Bizottság felé a 2008 őszén felvett hitelt. Öt év alatt összesen több mint 3000 milliárd forintot kell visszafizetnünk a két szervezetnek, ezt a jegybank devizatartalékából és új kötvénykibocsátásokból lehet előteremteni. Mfor.hu-háttér.
2011 és 2016 között kell Magyarországnak visszafizetnie azt a 12,8 milliárd eurót, amit 2008 ősze óta felvett a nemzetközi szervezetektől. Az mfor.hu által megkérdezett elemző szerint elvileg egy új IMF-megállapodás nélkül is sikerülhet előteremteni ezt a pénzt, ugyanakkor ősszel valószínűleg elkerülhetetlenek lesznek bizonyos megszorítások, reformok. Kovács Roland, az Equilor szakértője úgy véli, hogy az Európai Unió ragaszkodni fog a korábban rögzített hiánycélhoz, akkor pedig akár ugyanúgy összerúghatja velük a port a kormány, mint a Valutaalappal.
Elvileg van pénz
Tavaly decemberben döntött úgy a Nemzetközi Valutaalap, hogy a korábban felvett hitelek törlesztését nem két, hanem három éves türelmi idő után kell megkezdeni. Ennek köszönhetően hazánknak sem most, hanem majd csak 2011 végén kell előteremtenie 2 milliárd eurót az első törlesztőrészletre.
A jegybank devizatartalékai a legfrissebb adatok szerint június végén 35,2 milliárd eurót tettek ki, azaz elvileg nem kell tartanunk attól, hogy nem tudunk majd fizetni. "2008 ősze előtt ezek a tartalékok 18 milliárd euró körül voltak, azóta majdnem megduplázódtak. Ebből elvileg tudjuk fizetni a törlesztést, csak arra kell vigyázni, hogy ne csökkenjen nagyon le a tartalékok mértéke, mert akkor ismét könnyen támadhatóvá válik a forint" - mondta az mfor.hu kérdésére Kovács Roland, az Equilor elemzője.
A szakember szerint a devizatartalékok mellett szükség lehet dollárban vagy euróban történő kötvénykibocsátásokra is, melyekre már 2009-ben (ötéves, egymilliárd euró államkötvény, 395 bázispontos felárral) és 2010-ben (tízéves, kétmilliárd dollár államkötvény, 2,65 százalékpontos felárral) is volt példa. Ezekhez azonban az kell, hogy a nemzetközi befektetői hangulat is kedvezően alakuljon, legyen kereslet a magyar állampapírokra.
A jövő év végi 2 milliárd eurós részlet után 2014-ig minden negyedévben 600-900 millió eurót kell visszafizetnünk az IMF kasszájába, majd 2014-ben ismét az Európai Bizottság tartja a markát a 2 milliárd eurós esedékes részletért. A teljes felvett hitelünktől 2016 közepére szabadulhatunk meg, akkor lesz még egy utolsó másfél milliárd eurós részlet.
Persze ezek csak az IMF-hitel törlesztőrészletei, ezeken felül lesznek lejáró forint- és devizakötvényeink. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) kimutatása szerint 2011-ben összesen 2858,8 milliárd forintnyi lejáró adósságunk lesz, amit meg kell újítani, majd 2012-ben további 2386,2 milliárdot kell valahonnan előteremteni. Ezt követi 2013-ban egy rekordmértékű, több mint 3000 milliárdos lejárat, majd még 2014-ben is több mint 2000 milliárdnyi kölcsönünk jár le.
Ősszel győzheti meg a kormány a befektetőket
Kovács Roland arra számít, hogy az Orbán-kormány régóta emlegetett második akciótervében olyan strukturális reformok is lesznek, melyek meggyőzhetik a befektetőket arról, hogy az IMF nélkül is finanszírozzák Magyarországot. "Ezekre azért van szükség, mert a devizakötvény-kibocsátások sem lesznek törvényszerűen sikeresek, kell mögéjük egy kormányzati program, ami meggyőzi a piacot" - emelte ki az elemző.
Kovács Roland szerint azzal viszont szembe kell néznünk, hogy az első időben a kötvénykibocsátásokkal az IMF-hitelnél kedvezőtlenebb kamatfeltételeket tudunk elérni. Ez az ára annak, hogy a Valutaalap ne szólhasson bele a magyar gazdaságpolitikába. "Növekedésre, kiszámíthatóságra és fiskális szigorra van szükség ahhoz, hogy az IMF-hitelnél kedvezőbb feltételeket tudjunk elérni a piacon" - vázolta fel a lehetséges távlati célokat a szakember.
Jövőre az Unióval is összerúgjuk a port?
A napokban Orbán Viktor úgy nyilatkozott, hogy az Európai Unió döntéshozói októberben állíthatnak fel egy minden tagállamra vonatkozó költségvetési pályát a hiány csökkentésének üteméről. Ettől a magyar kormány azt reméli, hogy az eredeti megállapodással ellentétben mégsem kell már 2011-ben 3 százalék alá csökkenteni a deficitet.
Kovács Roland szerint azonban képtelenség egy egységes pályát felállítani, mert minden uniós tagállam más alapról indul. "A jövő év végén már lesz egy több mint 2 milliárd eurós törlesztési kötelezettségünk az Európai Bizottság felé. Ha emellett tartani kell a 3 százalék alatti hiányt, akkor a kormánynak komoly döntéseket kell hoznia a közeljövőben: vagy beáldozza politikai népszerűségét és megszorítások árán teljesíti a hiányt, vagy pedig szembe megy az Unióval, de az komoly forintgyengüléssel járhatna" - vázolta fel az elemző. A fentiek miatt az elemző arra számít, hogy ősszel jöhetnek majd a fájdalmas intézkedések az Orbán-kormány részéről.
Az Equilor szakembere szerint az Unió vezetői komoly leckét kaptak a görög válság kapcsán, várhatóan még egyszer nem fogják elnézni nekünk azt, ami felett évekig szemet hunytak Görögország esetében. Éppen ezért a szakember úgy véli, hogy az EU kötni fogja az ebet a karóhoz a hiányt illetően, ez pedig akár hasonló konfliktusokhoz vezethet a magyar kormány és az Unió között, mint a közelmúltban az IMF esetében. "Szerintem a jövő év egyik nagy kérdése a fiskális szigor lesz Európában" - mondta az mfor.hu-nak Kovács.
Beke Károly
Menedzsment Fórum
Eladó lakás 1121 Budapest XII. ker, 40 900 000 FtEladó lakás 1118 Homonna utca, Budapest XI. ker, 23 900 000 FtEladó lakás Regõs köz, Budapest XI. ker, 8 790 000 FtEladó lakás Regõs u., Budapest XI. ker, 8 300 000 FtEladó garázs Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 1 800 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 27 900 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 24 500 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 25 500 000 FtTovábbi eladó ingatlanokKiadó lakás 1111 Hadak útja, Budapest XI. ker, 60 000 Ft / hónapKiadó lakás Költõ u., Budapest XII. ker, 250 000 Ft / hónapKiadó lakás Berkenye u., Budapest II. ker, 75 000 Ft / hónapKiadó lakás Delej u., Budapest VIII. ker, 40 000 Ft / hónapKiadó lakás Rétköz u., Budapest XI. ker, 110 000 Ft / hónapKiadó lakás Bercsényi u., Budapest XI. ker, 125 000 Ft / hónapKiadó garázs Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 10 000 Ft / hónapKiadó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 180 000 Ft / hónapTovábbi kiadó ingatlanokBudai ingatlaniroda keres több éves tapasztalattal rendelkező ingatlan tanácsadó munkatársakat.
Ha úgy szeretnél együtt dolgozni az ingatlanpiacon közel 15 éve sikeres vezető kollégáinkkal, hogy közben a jutalék jelentős része (kétharmada) is Nálad marad, fényképes önéletrajzzal jelentkezz a pszentesi@primalak.hu e-mail címen, vagy lépj kapcsolatba velünk telefonon, a 06-30-839-37-74-es számon!
18:01
Szertefoszlottak az illúziók a magyar reklámpiacon
12:49Az S&P 34 olasz bankra csapott le
10:2220 éve írták alá a maastrichti szerződést
09:31Elszámoltatás: a szabálytalanságok miatt 15 milliárdos kár érhette a MÁV-ot
08:43A parlament előtt az árfolyamgát rendszerét módosító javaslat
08:37Orbán: higgadt, nyugodt tárgyalásra van szükség az Unióval
08:22Fogyasztóvédők: a kártalanítási igényt térítéses levélben küldjék el a Malév-utasok
19:40Malév: a kormány módosította a kártalanítási rendeletet
18:52Buffett: csak óvatosan a kötvényekkel!
18:31Malév: kifizették a béreket, összegzik az utasok kárigényét
Az elmúlt egy évben a maradék illúzió is szertefoszlott a reklámpiac rövid távú magára találását illetően, derül ki a Kantar Media kutatásából. A listaáras költéseket vizsgálva az adatok ugyan még minimális növekedést mutattak, a növekvő kedvezmények miatt ugyanakkor milliárdok tűntek el a piacról.
Fórum hozzászólások ( 3 ) 
Könyvvizsgáló