Csak Brüsszelnek köszönhetjük, hogy nem 320 forint egy euróAz ingatlanokról, amelyekben életünk java részét töltjük és amelyekre az összes elfogyasztott energia mintegy 40 százalékát fordítjuk, eddig nem igazán tudtuk, mennyire takarékosak. Persze a rezsiszámlákon keresztül tisztában vagyunk egy-egy lakóingatlan "energiazabálásáról", de ezeknek az információknak csak akkor leszünk maradéktalanul a birtokában, ha már megvettük, vagy kibéreltük a lakást vagy házat. Ez pedig már késő.
Concorde: továbbra sem vonzó a Mol
2009. december 7. hétfő 13:51:31
Információ
A cikkek nyomtatása csak regisztrált felhasználóink számára lehetséges. Amennyiben Ön már regisztrált, lépjen be a szolgáltatás eléréséhez!A gyenge jövőbeli kilátások és a magas értékeltség miatt továbbra sem látszanak vonzó befektetésnek a Mol részvényei - olvasható a Concorde hétfőn kiadott elemzésében. A brókercég szakemberei az év végére 15 600 forintos árfolyamot várnak, azaz inkább lefelé mehetnek a cég papírjai, melyek jelenleg 16 000 forint felett állnak.
hirdetés
A gyenge jövőbeli kilátások és a magas értékeltség miatt továbbra sem látszanak vonzó befektetésnek a Mol részvényei - olvasható a Concorde hétfőn kiadott elemzésében. A brókercég szakemberei az év végére 15 600 forintos árfolyamot várnak, azaz inkább lefelé mehetnek a cég papírjai, melyek jelenleg 16 000 forint felett állnak.
A finomítói környezet jelenleg elég ijesztő: egyszerre látunk magas olajárakat, csökkenő OECD keresletet, és magas közép disztillátum készleteket, amelyek mind a finomítói marginokat préselik. Az urál-brent különbség összecsuklott, miután az OPEC visszafogta a savanyú olaj kitermelését, viszont a finomítói kapacitások csak növekednek.
Ráadásul a jövő sem látszik rózsásnak, mi legalább két további negyedévben számolunk hasonló feltételekkel, amikor a termékmarginok alaposan elmaradnak az öt éves átlaguktól.
A Mol napi 130-135 ezer hordó (kboepd) kitermelésére számít 2010-ben, aminek 45 százaléka származik az INA-tól. Ez egybe esik az általunk várt 135 és 137 kboepd termelésnek 2010 és 2011-ben. A teljes beruházási költséget visszafogott 357 milliárd forintra becsüljük jövőre a recesszióra tekintettel.
Úgy gondoljuk, az INA 2012-re dollárban megtriplázhatja EBITDA-ját a 2007-es 433 millió dollárról, ez évi 23 százalékos átlagos növekedést jelent.
2009-es tisztított nettó eredményvárakozásunkat 95 milliárd forintról csökkentettük 58 milliárd forintra a vártnál nagyobb adókötelezettség miatt, ami 558 forintos (-60 százalék év/év) éves EPS-t jelent. Jövőre ez ismét 1648 Ft (+195 százalék év/év) lehet, bár ez is 10 százalékkal kisebb a korábbi várakozásunknál, a downstream környezet elnyúló apátiája miatt.
A Molt a továbbiakban hiba lenne pusztán csak mint egy finomításban érdekelt olajcéget értékelni azok után, hogy kontrollt szerzett az INA felett és meglehetősen elkötelezettnek tűnik közel-keleti kitermelési projektek megvalósítása iránt. A szélesebb, kitermelői profilú vállalatokat is tartalmazó szektorátlagához képest a Mol 13 százalékos prémiumon forog . A Molra alkalmazható fair EV/EBITDA szorzó - szerintünk - 5,5-ös, amivel a 2010 végi célárbecslésünk 15 600 Ft. Ez 3 százalékkal elmarad a jelenlegi piaci ártól (16 190 forint), ezért továbbra sem találjuk vonzónak a társaság részvényeit.
Utazz velünk olcsóbban!
.
Eladó lakás 8100 Erdõdy Pálfy Tamás , Várpalota, Veszprém, 6 000 000 FtEladó lakás 1111 Pecz Samu u., Budapest XI. ker, 12 500 000 FtEladó lakás 1111 Pecz Samu u., Budapest XI. ker, 59 900 000 FtEladó lakás 1111 Beregszász út, Budapest XI. ker, 28 500 000 FtEladó lakás 1111 Frankhegy u., Budapest XI. ker, 12 500 000 FtEladó lakás 1111 Rahó u., Budapest XI. ker, 29 990 000 FtEladó lakás 1111 Sasadi út, Budapest XI. ker, 18 900 000 FtEladó családi ház 2217 Viola utca, Gomba, Pest, 13 000 000 FtTovábbi eladó ingatlanokKiadó iroda 1111 Budapest XI. ker, 79 650 Ft / hónapKiadó iroda 1111 Budapest XI. ker, 49 300 Ft / hónapKiadó lakás 1111 Kaptárkõ u., Budapest XI. ker, 80 000 Ft / hónapKiadó iroda 1111 Budapest XI. ker, 118 800 Ft / hónapKiadó iroda 1111 Budapest XI. ker, 240 300 Ft / hónapKiadó iroda 1111 Budapest XI. ker, 237 600 Ft / hónapKiadó iroda 1131 Visegrádi u., Budapest XIII. ker, 200 000 Ft / hónapKiadó lakás 1071 Marek József u., Budapest VII. ker, 40 000 Ft / hónapTovábbi kiadó ingatlanok
Portfólió menedzser
