Elképzelhető, hogy hozzá kell nyúlnunk az IMF pénzéhez jövőre

2011. december 14. szerda 16:13:59

Információ

A cikkek nyomtatása csak regisztrált felhasználóink számára lehetséges. Amennyiben Ön már regisztrált, lépjen be a szolgáltatás eléréséhez!

Megosztás|

A költségvetés helyzete, ING, Magyarország és az IMF

Egy esetleges IMF-megállapodás a piaci finanszírozásunkat is elősegítené, azonban elképzelhető, hogy a jövőre szükséges 4-4,5 milliárd eurót nem, vagy csak nagyon magas kamatok mellett tudjuk bevonni a piacról, ezért hozzá kell nyúlnunk az IMF pénzéhez - mondta az mfor.hu kérdésére Nagy Jenő, az ING Alapkezelő befektetési igazgatója. Mfor.hu-interjú.

Euró, euróövezet

Orbán: Magyarország felkészült a görögök kilépésére

Csalódást keltő PMI adatok Németországból és az euróövezetből

Merkel a görögöket bent tartaná, eurókötvényt viszont nem akar

Nem reagált a londoni CDS-piac a Papademosz-nyilatkozatra

Geuró létrehozását javasolja a Deutsche Bank

Enyhén növekedett az euróövezeti fogyasztói bizalom

További cikkek »

- Az alapforgatókönyv az, hogy az eurózóna egyben marad, komoly viszontagságok után kialakul egy középtávon fenntartható fiskális unió, amit rövidtávon az Európai Központi Banknak (EKB) is támogatnia kell abban az esetben, ha a piacok nem lesznek elég türelmesek, hogy kivárják a végső megoldást. Az egyetlen dolog, ami az elmúlt egy-két hónap alapján reális lehet, Görögország kiválása a valutaövezetből, hiszen egyelőre nem látható, hogyan fogják végigvinni a szükséges fiskális pályát. A görögök kilépésére is kis esélyt adunk, de talán az a leginkább valószínű. Egy fiskális unió szabályait elfogadni is fájdalmas, rövid távon komoly anyagi és politikai áldozattal jár, de ahhoz képest a kilépés ára még nagyobb, ezt pedig mostanra a tagállamok is belátták.

- A múlt heti csúcstalálkozón az eurózóna minden tagja kifejezte akaratát az új paktum aláírását illetően, de persze az ördög a részletekben rejlik. El tudom képzelni azt, hogy lesznek fennakadások, de szerintem mára minden ország megértette, hogy szükség van automatikus szankciókra abban az esetben, ha egyesek nem elég fegyelmezett fiskális politikát folytatnak.

- Sajnos komoly hatással lehet rájuk is Európa problémája. Számszerűsítve az Egyesült Államok véleményünk szerint két százalék körüli bővülést mutathat majd fel 2012-ben, ami ugyan elmarad a potenciális növekedési ütemtől, de mindenképpen pozitív, hogy nincs szó recesszióról. Japánban 1,5-2 százalék körüli növekedést várunk, és szerintünk a fejlődő piacok növekedése is lassulhat, India és Kína azonban valószínűleg jövőre is tartani fogja a 7 illetve 8 százalék feletti bővülést. A globális növekedést 3-3,5 százalékra várjuk, ami komoly csökkenést jelent 2011-hez képest, ezen belül egyértelműen az eurózóna lesz a legrosszabb helyzetben, a legtöbb elemző már visszaesést vár az európai gazdaságban.

- Én úgy gondolom, hogy ebben a pillanatban reális esélye van annak, hogy nem sikerül finanszíroznunk lejáró devizaadósságunkat, vagy csak nagyon magas kamatok mellett, ami szintén nem fenntartható. Ezért lenne szükség arra, hogy viszonylag olcsó forráshoz jussunk, bár a legjobb nyilván az lenne, ha nem kellene igénybe vennünk az IMF pénzét. Alapvetően a piaci finanszírozást is segíti az, ha van egy ilyen védőernyő, mint ahogy 2008-2009-ben is egyértelmű volt, hogy az IMF-megállapodás után sokkal könnyebben tudtuk magunkat a piacról finanszírozni.

- A 2012-es 2,5 százalékos hiány valószínűleg nem tartható, de a kormány mindenképpen elkötelezettnek tűnik, hogy a hiányt kordában tartsa, ami szerintem pozitív dolog. Csak csendben jegyzem meg, hogy a piacokat rettenetes sokk nem érné, ha mondjuk nem 2,5 százalék, hanem 2,9 százalék lenne a deficit, azzal még mindig jól állnánk Európában. Fontosabb lenne, hogy a költségvetés struktúrája fenntarthatóbb legyen.

- A különadók kivezetése mindenképpen komoly, 300-350 milliárd forintos lyukat üt a bevételi oldalon, ennek egy komoly része azonban pótolható a növekedés beindulásával. Egy százalékos plusznövekedés durván százmilliárd forintnyi egyenlegjavulással járhat, ha pedig a viharok elülnek, akkor 2013-ban egy 1,5-2 százalékos növekedés nem irreális, akkor pedig már nem olyan nagy a költségvetési lyuk.

A költségvetés helyzete, ING, Magyarország és az IMF