A tavalyi lassulást követően 2008 - kissé gyorsuló bővülés mellett - a kivárás éve lesz a magyar gazdaságban, és a GDP-növekedés csak a legkedvezőbb forgatókönyv esetén érheti el a 2,5 százalékot. Az mfor.hu Heti Diagram sorozata ezúttal az ICEG Európai Központ elemzését közli arról, miért nem tud gazdaságunk a közeljövőben visszatérni a korábbi magasabb növekedési ütemre.
Az utolsó negyedéves növekedési adatok régen nem tapasztalt lassú növekedésre hívják fel a figyelmet. Egyúttal rámutatnak arra, hogy a kiigazítás mértéke, a költségvetési korrekció erőteljesen bevétel-orientált jellege, valamint a magyar gazdaság versenyképességi problémái nyomán a gazdasági növekedés üteme akár tartósan is alacsony maradhat.
Miért lassul a növekedés?
A gazdasági növekedés 2006 elejétől tapasztalható, negyedévről negyedévre jelentkező lassulásának három, jellegében eltérő oka van: a költségvetési kiigazítás és ennek szerkezete; a piaci szereplők üzleti beruházások alakulását kedvezőtlenül érintő várakozásai a gazdaságpolitika hitelességével, a hazai gazdaság növekedési kilátásaival és a befektetési környezettel kapcsolatosan; valamint a gazdasági növekedés kínálati tényezőinek és a magyar gazdaság versenyképességi mutatóinak a romlása.
A növekedés lassulását okozó tényezők arra mutatnak rá, hogy a kereslet-megszorítás enyhülése mellett sem valószínű, hogy a növekedés lassulása átmeneti lesz és a gazdaság 2008-tól kezdődően automatikusan visszatér a korábbi magasabb növekedési ütemre. A tavalyi lassulást követően az idei év - kissé gyorsuló növekedés mellett - a kivárás éve lesz, és most inkább úgy tűnik, hogy a GDP növekedése csak a legkedvezőbb forgatókönyv mellett érheti el a 2,5 százalékot.
A csak fokozatosan gyorsuló növekedést az magyarázza, hogy a növekedés lassulásában több keresleti tényező hatása együttesen érvényesült, és a fogyasztás, a beruházások, valamint hozzájárulása a nettó export GDP-növekedéséhez változatlanul mérsékelt marad. A belföldi kereslet csökkenése mellett a növekedést tavaly az exportértékesítés bővülése ösztönözte.
Mi várható idén?
Veres János pénzügyminiszter a kedvezőtlen 2007 negyedik negyedéves adat után is úgy véli, hogy a GDP idén a költségvetési törvényben meghatározott mértékben, 2,8 százalékkal bővül majd. Az Ecostat 2,8-3 százalékos növekedést jósolt február elején, az ICEG optimális esetben 2,5 százalékos növekedést prognosztizál. Egyes elemzők maximum két százalékot tartanak elképzelhetőnek, Csaba László közgazdász, a Közép-Európai Egyetem tanára szerint pedig jó esetben is csak 1,8 százalékos lehet a bővülés üteme.
Azonban az export növekedésében 2008-ban növekvő problémát jelentenek a világgazdaság mélyülő szerkezeti problémái, ezen belül az eurózóna mérséklődő növekedési üteme és importkereslete. Ez mindenképpen visszafogja a nettó export hozzájárulását a bővüléshez, még akkor is, ha a gyenge fogyasztási és beruházási kereslet az import növekedését is korlátok között tartja.
A GDP-felhasználás legnagyobb komponense, a lakossági fogyasztás növekedését korlátozhatják 2008-ban a nettó reálbérek tavalyi csökkenésének késleltetett hatásai, a korábban számítottnál erőteljesebb fogyasztói áremelkedés, valamint a kedvezőtlenebbé váló monetáris kondíciók (magas kamatok, gyengülő árfolyam, növekvő hitelezési és törlesztési kockázatok, stb.) nyomán óvatosabbá váló fogyasztói magatartás.
A közösségi fogyasztás növekedésének a költségvetési egyensúlyi célok szabnak határt, bár a korábban gondoltnál kedvezőbben alakuló bevételek az év második felében ebben a tekintetben kisebb bővülést lehetővé tehetnek.
A rövid-és középtávú növekedést tekintve is kritikus tényező a beruházások és ezen belül az üzleti szféra beruházásainak alakulása, ami meredeken lassult az elmúlt 18 hónapban. Idén ebben a tekintetben sem várható látványos fordulat, sokkal inkább a beruházások mérsékelt ütemű, 2,5-3,5 százalékos bővülésére lehet számítani - a 2006-os csökkenést és a tavalyi stagnálást követően.
A kedvezőtlenné váló nemzetközi konjunktúra, a belföldi kereslet gyengélkedése mellett kínálati problémák, a kedvezőtlen versenyképességi mutatók sem kedveznek a beruházási aktivitásnak, miközben kérdéses, milyen ütemben lesz képes 2008-ban bővülni a nettó FDI.
Továbbá figyelembe kell venni azt is, hogy nem várható, hogy egy ekkora mértékű és ilyen szerkezetben végrehajtott kiigazítás növekedési hatása gyorsan elmúljon. A gazdaságpolitikának jelentős egyensúlytalanságot kell(ett) korrigálnia, ami tartós kiigazítási igénnyel társul, és ez még kellőképpen rugalmasan alkalmazkodó gazdaság esetében is átmeneti kibocsátás-vesztességgel jár.
A magyar gazdaság azonban szerkezeti torzulásokkal, korlátozottan rugalmas tényezőpiacokkal rendelkezik, amelyek lassítják az alkalmazkodást a keresleti sokkhoz és a növekedési dinamikát.
Dr. Gáspár Pál
ICEG Európai Központ
Eladó lakás 1121 Budapest XII. ker, 40 900 000 FtEladó lakás 1118 Homonna utca, Budapest XI. ker, 23 900 000 FtEladó lakás Regõs köz, Budapest XI. ker, 8 790 000 FtEladó lakás Regõs u., Budapest XI. ker, 8 300 000 FtEladó garázs Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 1 800 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 27 900 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 24 500 000 FtEladó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 25 500 000 FtTovábbi eladó ingatlanokKiadó lakás 1111 Hadak útja, Budapest XI. ker, 60 000 Ft / hónapKiadó lakás Költõ u., Budapest XII. ker, 250 000 Ft / hónapKiadó lakás Berkenye u., Budapest II. ker, 75 000 Ft / hónapKiadó lakás Delej u., Budapest VIII. ker, 40 000 Ft / hónapKiadó lakás Rétköz u., Budapest XI. ker, 110 000 Ft / hónapKiadó lakás Bercsényi u., Budapest XI. ker, 125 000 Ft / hónapKiadó garázs Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 10 000 Ft / hónapKiadó lakás Rózsakert u., Budapest XXII. ker, 180 000 Ft / hónapTovábbi kiadó ingatlanokBudai ingatlaniroda keres több éves tapasztalattal rendelkező ingatlan tanácsadó munkatársakat.
Ha úgy szeretnél együtt dolgozni az ingatlanpiacon közel 15 éve sikeres vezető kollégáinkkal, hogy közben a jutalék jelentős része (kétharmada) is Nálad marad, fényképes önéletrajzzal jelentkezz a pszentesi@primalak.hu e-mail címen, vagy lépj kapcsolatba velünk telefonon, a 06-30-839-37-74-es számon!
08:22
Az új árfolyamgát jobb megoldás lehet, mint a végtörlesztés
18:01Szertefoszlottak az illúziók a magyar reklámpiacon
12:49Az S&P 34 olasz bankra csapott le
10:2220 éve írták alá a maastrichti szerződést
09:31Elszámoltatás: a szabálytalanságok miatt 15 milliárdos kár érhette a MÁV-ot
08:43A parlament előtt az árfolyamgát rendszerét módosító javaslat
08:37Orbán: higgadt, nyugodt tárgyalásra van szükség az Unióval
08:22Fogyasztóvédők: a kártalanítási igényt térítéses levélben küldjék el a Malév-utasok
19:40Malév: a kormány módosította a kártalanítási rendeletet
Az elmúlt egy évben a maradék illúzió is szertefoszlott a reklámpiac rövid távú magára találását illetően, derül ki a Kantar Media kutatásából. A listaáras költéseket vizsgálva az adatok ugyan még minimális növekedést mutattak, a növekvő kedvezmények miatt ugyanakkor milliárdok tűntek el a piacról.
Csaba László: Az osztogatásos privatizációnak nincs sok értelme
Ellenőrzési menedzser