Vegyünk Facebookot - Ötven dollárig jó befektetés lehet

2012. február 3. péntek 10:16:59

Információ

A cikkek nyomtatása csak regisztrált felhasználóink számára lehetséges. Amennyiben Ön már regisztrált, lépjen be a szolgáltatás eléréséhez!

Megosztás|

Facebook

Szoldán Péter
daytrader

A Facebook február elsején beadta a szükséges papírokat az amerikai tőzsdefelügyelethez, amelynek következményeképpen tavasszal várhatóan tőzsdére kerül, FB szimbólummal. A sztorit mindenki ismeri, most már a számokat is, de vajon érdemes-e venni belőle? Szerintem igen.

A Facebook ötmilliárd dollár értékben tervez részvényt kibocsátani, a cég öt százalékát áruba bocsátva. Így a vállalat teljes piaci értéke százmilliárd dollár lehet. (A kibocsátás miatt a tőzsdefelügyeletnek fizetendő illeték is több, mint félmillió dollár). A részvények most a másodlagos piacokon darabonként harmincdolláros árfolyam körül mozognak, a nyilvános kibocsátás ezen valószínűleg emelni fog. Vajon érdemes-e ezzel a részvénnyel belépni az amerikai tőzsde, amerikai részvények világába?

A kibocsátás iránt óriási az érdeklődés, noha a nagyközönség valószínűleg nem jegyezhet részvényeket, csak majd a tőzsdén veheti meg, amikor már ott fog forogni. (Hacsak, ahogy egyes megfigyelők elképzelhetőnek tartják, a Facebook is nem csinál valami hasonlót, mint a Google 2004-ben, aki befektetési bankok helyett nyilvános aukción értékesítette a részvényeit). Ennek ellenére, az amerikai tőzsdefelügyelet (SEC) weboldala szerdán nem bírta a terhelést, és egy időre elérhetetlenné vált, annyian töltötték le a Facebook által beadott anyagot (angolul).

Általánosan ismert, és az esetek többségében igaz bölcsesség, hogy amit mindenki meg akar venni, azt érdemesebb eladni, és fordítva. Ebben az esetben ez úgy lenne alkalmazható, hogy ha ennyien akarnak FB-részvényeket venni, akkor azok biztosan túlárazottá válnak, már csak az óriási mértékű laikus érdeklődés miatt is. Érdemes azonban ebben az esetben jobban elmélyülni a cég adataiban.

A Facebook felhasználói és a közöttük lévő kapcsolatok. Fekete háttéren a kapcsolatok a Föld térképét rajzolják meg.

Én úgy vélem, a cégben még mindig meglévő növekedési lehetőség óriási.  Először is, a mellékelt térképen jól látható, hogy Kínában egyáltalán nincs Facebook, ott – egyelőre – be van tiltva. De ha sikerül a kínai kormánnyal megállapodni a hatékony cenzúrázásról (szomorú, hogy Kína még itt tart, de itt tart), akkor újabb óriási tömegekhez juthat el a FB. Mindazonáltal a felhasználók száma már nem fog nagyságrendekkel nőni, a világon összesen kb. kétmilliárd internetfelhasználó van – közel a felük már Facebook-felhasználó.

Másodszor, és itt vannak komoly lehetőségek, a Facebook sokkal többet kereshetne felhasználónként. A számok: 2011-ben 845 millió aktív felhasználó, 100 milliárd „barátság”, 3,7 milliárd dollár bevétel és kereken 1 milliárd dollár profit volt. (Ha a cég piaci értéke végül tényleg százmilliárd dollár lesz, ez egyébként nagyon magas, 100-as P/E (price per earnings; ár per profit) hányadost jelent). Ezek a számok felhasználónként évente átlagosan 4,38 dollár bevételt jelentenek; úgy is számíthatjuk, hogy felhasználónként 120 dollárt fog érni várhatólag a cég. Mindehhez jön, hogy a comScore cég kutatásai szerint az emberek on-line idejük egy hetedét a Facebookon töltik; feltételezve, hogy egy átlagos felhasználó napi három órát internetezik az év háromszáz napján, egy óra Facebookoláson a cégnek három és fél cent bevétele van. Ez édeskevés. A Google, melynek az oldalain a felhasználók idejük csupán egy tizedét töltik, tavaly 38 milliárd dollár bevétel mellett közel 10 milliárd dollár nyereséget termelt – majdnem pontosan a Facebook tízszeresét.

Hogy milyen eszközökkel juthat el oda a cég? Csak néhány hirtelen ötlet. Létrehozhat például a PayPal-hoz hasonló bankszerű szolgáltatást – túl a közvetlen plusz bevételen, ez a reklámtevékenységét is segítené: ha látják, hogy pontosan ki mit vesz, még pontosabban lehet a reklámokat célozni. A már meglévő „Facebook Credits” rendszer jó alapja lehet egy ilyen fejlesztésnek. Elmozdulhat a cég az e-commerce irányba is – ahogy az Amazon is felismerte a vásárlói visszajelzések fontosságát a leendő vevők számára, úgy a Facebook esetében a barátok által adott visszajelzések még fontosabbak lehetnek, és nagyobb lökést adhatnak egy-egy vásárlás végrehajtásához. Vagy akár a céges weboldalakkal megfizettetheti azt, ha „like”-olják őket – ha csak tíz centet kér egy „like”-ért, akkor is, ha a napi közel három milliárd „like” csak egy százaléka vonatkozik céges oldalra, évi újabb egy milliárd dollár jövedelemre tehet szert.

A lehetőségek számtalanok, és a nyilvános cégként való működés sarkanyúként fog működni a cég oldalában. Idáig azt csinálta a cég, amit Mark Zuckerberg gondolt, most viszont úgy kell viselkednie, hogy maximalizálja a profitot, különben a kisrészvényesek beperelhetik a cég vezetőségét.

Azonban veszélyek is leselkednek a cég növekedésére. A legfontosabb a felhasználói unalom. Ugyan fontos és érdekes dolog tudni, hogy mi történik a közvetlen barátokkal, és néha érdekes távolabbi barátok vicces bejegyzéseit is olvasni, de hosszú használat után a tömérdek bejegyzés követhetetlen folyammá mosódhat össze, különösen, ha valakinek sok „barátja” van. Hozzávéve azt, hogy ezek után még agresszívabban kell reklámoznia majd a Facebooknak, ha a bevételeit növelni akarja, a felhasználók egy jelentős része elfordulhat tőle.

Második lehetséges gond lehet a „Facebook-paranoia”. Sok embert zavar az, hogy a FB már így is túl sokat tud róla; sokakat ez tudatosan nem foglalkoztat – mégis, senkivel sem találkoztam, akinek facebookos email címe lett volna. A felhasználók ösztönösen több helyen akarják tudni az adataikat: tipikus viselkedés, hogy valaki a Facebook profilja mellett gmail-es címet használ email küldésre. Ez megnehezítheti a Facebook profiljának kiterjesztését más tevékenységekre.

Egy harmadik ártalmas probléma lehet az, hogy a cég jelenlegi fontosabb vezetői, sőt, sok alkalmazottja is, rengeteg pénzhez fog jutni a nyilvános kibocsájtással. Vajon mennyire lesznek még motiváltak, hogy alkalmazottként dolgozzanak, ha most már dollármilliomosok lesznek? Biztos lesznek páran, akiknek a viselkedésén ez nem fog változtatni, de olyanok is, akikén fog. És hogy ez mennyire fogja érinteni a cég lendületét, az még nem világos.

Mindent összevetve, feltételezve, hogy a FB a Google felhasználói idő arányos nyereségének a felét el tudja érni, én úgy gonodolom, hogy maximum ötven dollárig jó befektetés lehet a Facebook részvény.

Figyelem! A fenti cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak, ez a nyilvánosság számára kiadott elemzés, vélemény. Lehetséges, hogy a piaci árfolyamok a fenti cikkben tükrözött állásponttal ellentétes irányba mozdulnak el, ezért semmiféle felelősséget nem vállal sem a cikk írója, sem az mfor.hu portál. Mielőtt bármiféle befektetési döntésre szánná el magát, kérje ki saját befektetési tanácsadója és/vagy brókere véleményét, és döntésénél feltétlenül vegye figyelembe saját kockázattűrő képességét.

Facebook